首批权益基金“交作业”：押宝旅游酒店的业绩最好，“疫后复苏”成经济发展关键词
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 耿倩 胡金华 上海报道
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2023年刚开始，部分公募基金就抢先公布了旗下产品的季度报告。1月10日，华富基金披露了旗下部分权益产品的四季报，这也是继首批固收类产品四季报公布后，市场上最先出现的权益基金四季度报告。
《华夏时报》记者梳理数据发现，2022年四季度，华富基金旗下的华富新能源股票型发起式、华富灵活配置混合、以及华富策略精选混合这3只基金均提高了权益投资比例。其中，华富策略精选混合更是将权益投资比例由三季度末的70.5%提升至75.75%，直接提高了5.25个百分点。
此外，根据投资配置，关注旅游、航空、酒店等板块的基金四季度收益较好。展望2023年，大部分基金经理看好市场走向，华富策略精选混合基金经理高靖瑜在季报中直言：“2023年全年来看，我国经济发展面临的内外部环境和条件或将有所改善，逐步回归常态。”
权益投资比例上升
1月10日，华富基金披露了旗下3只权益产品的四季度报告。根据报告，华富新能源股票型发起式、华富灵活配置混合，以及华富策略精选混合在2022年四季度期间收益率分别为3.22%、21.74%、-4.63%。
从规模上看，以上3只产品分化明显。报告显示，华富新能源股票型发起式、华富灵活配置混合、华富策略精选混合在四季度末规模分别为5.48亿元、1.86亿元、962.23万元，其三季度末的规模分别为2.23亿元、1153.18万元和1035.32万元。值得注意的是，相较于三季度末，华富新能源股票型发起式环比提高了145.38%，华富灵活配置混合环比增加了1517%，而华富策略精选混合则反而有所减少。
拉长时间线来看，近几年，有2只基金规模大幅缩水。Wind数据显示，华富策略精选混合在2019年末规模为1.08亿元，2022年末规模就减少到了962.23万元人民币，减少了约10.9%；华富灵活配置混合在2020年12月31日规模为3.38亿元，去年年末就减少到了1.86亿元，一下缩水44.98%。
同时，《华夏时报》记者梳理数据发现，2022年四季度，华富基金旗下的华富新能源股票型发起式、华富灵活配置混合、华富策略精选混合这3只基金均提高了权益投资比例。其中，华富灵活配置混合四季度末的权益投资比例为89.41%，比三季度末的86.42%提升了2.99%；华富新能源股票发起式四季度末的权益投资比例为86.87%，较三季度末的86.28%上升了个0.59百分点；华富策略精选混合更是将权益投资比例由三季度末的70.5%提升至75.75%，直接提高了5.25个百分点。
对此，星图金融研究院研究员雒佑对《华夏时报》记者表示：“一般来说，主动性、积极性更强的权益型基金在仓位变化上波动幅度要更大。事实上，基金经理在一个季度将权益投资比例提高5个百分点并不高，毕竟业内也有基金经理在四季度将权益资产配比提升了40个百分点，在第四季度市场整体仓位也比第三季度提升了2.5个百分点。”
“权益类产品在2022年年末提高权益投资比例代表以基金为首的机构投资者看多股市。”雒佑分析，随着疫情放松、消费复苏、海外通胀触顶，中央及地方对地产、食饮、交运、传媒等板块利好政策不断，再叠加12月份赛道股和国防反弹，可以看到我国经济的基本面、政策面都在出现改善。权益市场当前所处的位置价格还比较便宜，可以说是一个比较好的配置窗口期。此外，从大部分基金经理的公开场合以及三季报公告中都可以发现机构对四季度是看好的，因此基金公司在四季度增加权益比例也在情理之中。
“复苏”是2023年关键词
仔细研究以上3只基金的投资配置，记者发现，关注旅游、航空、酒店等板块的基金四季度收益较好。
以业绩最好的华富灵活配置混合为例，第四季度，中国国航、上海机场、南方航空和首旅酒店等新进前十大重仓股名单，中国国航为前十大重仓股第一名。此外，该基金在四季度还对锦江酒店、春秋航空等个股进行了增持。
李孝华在季报中称，四季度投资聚焦于航空、酒店、餐饮、景点及机场等旅游相关板块，侧重于挖掘旅游板块中小市值个股的投资机会。在具体个股投资上，我们判断投资旅游板块当下的核心矛盾是“困境反转”，围绕着这个大逻辑，基金着重配置那些在疫情中受损严重且会显著受益防疫政策调整的个股或板块。
展望明年一季度乃至2023年全年，李孝华认为对未来可以相对乐观一些，他表示“疫后复苏”将是我国经济发展的主题词，出行链板块作为疫后复苏的排头兵，在2023年依然具有较好的配置价值，近期不少一二线城市的高频出行数据已初现复苏迹象。
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛也持相似看法，他预计2023年中国经济将出现复苏，全年GDP增长有望接近5%左右的增速。“一季度GDP环比增长可能在6%左右。”汪涛表示，在消费逐步复苏、房地产市场形势好转的情况下，预计二季度GDP同比、环比都会出现比较明显的反弹。
从消费层面看，瑞银EvidenceLab所做抽样调查发现，在近几年受疫情影响时段受访者的“超额储蓄”或者说储蓄率是增加的。随着疫情防控措施不断优化，预计居民可以把更多积压的储蓄释放出来，累积的没有释放的消费需求也会得到释放，这将是消费反弹的最主要动力。
“市场所反映的悲观情绪主要在于疫情反复扰动，再加上房地产走弱，但是这两个点积极因素正在不断累积。”瑞银证券中国策略分析师孟磊分析，我国从11月底、10月中旬开始出台“新20条”，包括后来的“新10条”，更多的疫情优化政策开始推出。此外，在短期的经济压力之后可以看到，地铁客运量有小幅的反弹，经济活动开始逐步重启了，政策支持力度越来越大。在房地产领域，我们国家对于房地产支持的力度越来越大，居民在购房端不停降首付、降利率；在房地产开发商这一端，贷款、市场、股权融资都已经开始启动，预计房地产对于经济的拖累会在今年逐步消散，这也是对今年市场积极乐观的一个非常重要的原因。
